水泥行业企业看好2015年市场

水泥行业企业看好2015年市场

国内水泥行业发展迅速，逐渐趋于饱和状态，发展前景一直是水泥行业内讨论的问题。相比之下，近几年来，台湾市场每年都以稳健、不到5％的幅度成长；但受惠大陆市场获利成长贡献下，包括台泥、亚泥及国产建材实业等西进水泥厂，2014年整体财报营运，表现都比2013年好。

2015年，因台泥、亚泥2014年都有逾500万吨产能并购，市场相信，对水泥产业来说，今年营运绩效仍抱乐观看待，预期会是丰收的好年冬。此外，大陆国家标准化管委会宣布，2015年12月起将取消32.5等级低端水泥生产，这对西进水泥厂大陆市场业绩有加分。

而全球油价崩盘，也让水泥生产使用多的原料煤价抬不了头；大陆煤炭价格恐慌性降价将延续到今年，水泥业生产成本可望续降。

    台泥 饱赚 淡季不淡

台泥（1101）2014年大陆市场赚逾20亿元人民币，创西进以来高峰；今年，并购四川铁道、金大地等两家水泥厂后，2015年集团在大陆水泥业总产能已逾6,000万吨。而原物料采集体采购，成本降低，加上处理生活垃圾订单量增加，预期2015年上半年可望是「淡季不淡」，全年则有机会获利会再创新高。

    亚泥 并进陆十大厂

亚泥（1102）去年第2季，完成并购兰丰水泥厂，在大陆的水泥产能也已接近3,000万吨。持续在华中地区扩充上下游整合实力，预期今年毛利率可望提升1-2个百分点。另，继续购进大陆山水水泥股权，由于山水水泥是大陆前五大水泥厂，主要市场在东北及华北地区，今年是否有机会跨出原本经营的华中地区市场，扩大营业范围、增加产能，让2015年的营运绩效晋身为中国大陆前10大水泥厂之林。

    国产 将跳跃式成长

国产建材实业（2504）进行预拌混凝土产业上中下游一条龙垂直整合，今年，大陆水泥厂和华润集团合作；预拌混凝土则进行港口、船队、砂石山的购进整合；下游则以土地资产活化、商场及饭店事业版图的多元发展，市场预期，2015年会是跳跃式成长的一年，除毛利率有机会提升到2位数外，整体的营收成长空间也会加大到2成上下，市场及法人对今年营运业绩看好，有机会成近10年来获利好的一年。

总之，2015年将是国内水泥发展的一大转折点，让我们一同翘首以待吧！

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